凤凰山海拔69米，一直荒无人烟。20世纪50年代，山下村民为躲避洪水迁至山上。村民很快发现，山间有众多水潭，均深不见底，水潭成了村民长年用水的水源；潭中有鱼，常可为村民做餐。一次，一个村民在水潭中捕得一条37斤重的鱼，此事引发了村民的强烈兴趣，他们决定选取其中一个水潭，将其抽干，看看里面到底还有什么?
1992年6月的一天，几位村民选中了水面面积仅20平方米的水潭抽水。抽水机开始日夜作业，水在下降，一道石壁渐渐显露。然而越往下水面越往里倾斜，第四天，水面上露出一行台阶!水泵加至四台，第九天，两截巨大的鱼脊状石柱显露!17天后，水落洞出，一座气势恢弘的地下石室展现在他们眼前。
几个农民一鼓作气，共抽干了7个石窟，个个石窟紧挨着，排列工整，每个石窟均有石阶通向洞底，石窟内的石柱根据洞的大小1到4根不等，其布局符合力学原理；洞与洞之间的间隔，有些仅50厘米；令人惊异的是，这7个石窟的布局，竟然呈“北斗七星”形状。
在1号洞的石壁上，农民发现了刻有马、鸟、鱼的图案；而在另外的石洞里多处发现数米长的闪电状刻纹。在这7个石窟周边1千米范围内，类似的石窟共有24个，而衢江北岸却分布着更多的石窟。显然，这是一个庞大的石窟群。
龙游石窟马上在国内外引起轰动。有专家考察后评价：龙游石窟是继埃及金字塔、中国万里长城等世界八大奇迹后的“世界第九大奇迹”。
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